O dinheiro fiduciário é uma moeda que não é apoiada por nada, exceto a fé e o crédito do governo que a emite. Basicamente, todas as moedas utilizáveis ao redor do mundo hoje são uma moeda fiduciária. O dólar americano é fiduciário desde 1971.
Fazer negócios com dinheiro fiduciário é apenas um fato da vida. Vamos falar sobre como funciona o dinheiro fiduciário e depois discutir as alternativas.
Definição e Exemplos de Dinheiro Fiat
O dinheiro fiduciário é uma moeda que é declarada dinheiro por decreto – não pelo mercado. Embora algumas moedas fiduciárias já tenham sido apoiadas por commodities, agora elas são apoiadas apenas pelo poder legislativo do governo que as emite.
O dólar americano estava originalmente no padrão ouro, o que significa que todos os dólares poderiam ser negociados por ouro, mas agora é uma moeda fiduciária. Franklin Roosevelt cortou o padrão-ouro para os americanos em 1933, para poder inflar a moeda e tentar estimular a economia durante a Grande Depressão.
O dólar estava então em um padrão semi-ouro até o chamado Choque Nixon em 1971, quando Richard Nixon encerrou a conversibilidade do dólar em ouro também por países estrangeiros.
Os governos que criam uma moeda fiduciária podem alterar a quantidade de moeda em circulação para tentar administrar a economia.
Como funciona o dinheiro fiduciário
Vamos usar o dólar como exemplo de como funciona a moeda fiduciária. O Federal Reserve foi originalmente criado para salvar os bancos do pânico (onde mais dólares em depósitos são resgatados do que o banco tem em seus cofres), mas desde então evoluiu para uma posição maior gerenciando a economia.
O Federal Reserve administra a oferta de dólares . Foi dado um duplo mandato pelo governo para reduzir o desemprego e manter a inflação em um nível estável. Ele faz isso por:
- Aumentar a quantidade de Tesouros que compra de revendedores privados (comprando-os com novos dólares que cria)
- Reduzir a taxa de juros que paga aos bancos pelas reservas depositadas no Federal Reserve (incentivando os bancos a emprestar)
- Reduzir a quantidade de dinheiro que os bancos são obrigados a manter como reservas.
Embora a moeda fiduciária não tenha um valor intrínseco, como uma moeda de commodities, alguns economistas argumentam que a moeda tem valor porque os governos exigem que os impostos sejam pagos na moeda. As leis de curso legal também podem dar um valor de moeda fiduciária - se for a única moeda que pode ser aceita legalmente para transações, terá algum tipo de valor.
A moeda fiduciária, como as commodities, é avaliada com base na oferta e na demanda. A oferta excessiva de uma moeda fiduciária levará a uma queda em seu valor. Quando o valor do dinheiro cai, os preços sobem (inflação). A história está cheia de exemplos, como Weimar, Alemanha, na década de 1920, e, mais recentemente, Zimbábue e Venezuela, de governos que aumentaram demais a oferta de moeda fiduciária e causaram hiperinflação.
O poder de compra do dólar americano diminuiu significativamente desde que o Federal Reserve foi criado em 1913. Hoje você pode comprar apenas 3,5% do que poderia fazer com um dólar.
Alternativas ao dinheiro fiduciário
Os proponentes do padrão-ouro argumentam que a oferta finita de ouro estabelece um limite na quantidade que o governo pode inflar a moeda. O governo não seria capaz de inflar a moeda sem trazer mais ouro para as pessoas que resgataram a moeda por ele.
O argumento contra o padrão-ouro é que o limite de expansão da moeda é artificial e pode causar deflação. A deflação parece ótima para os consumidores porque reduz os preços dos bens de consumo, mas pode prejudicar os consumidores porque pode fazer com que as empresas reduzam sua força de trabalho para compensar a perda de receita desses preços mais baixos.
Criptomoedas – Bitcoin , por exemplo – não são tão manipuláveis pelos governos. É improvável que os governos mundiais voltem a um padrão-ouro depois de deixá-lo em massa no século 20, então a única maneira de se afastar da moeda fiduciária pode ser com uma aquisição do mercado pelo Bitcoin.
O problema é a volatilidade. Nos últimos cinco anos, o valor do Bitcoin aumentou de menos de US$ 800 para, em vários pontos em 2021, mais de US$ 60.000, ao mesmo tempo em que observa quedas acentuadas de preços de mais de US$ 30.000 em apenas alguns meses. Grandes ganhos e quedas em menos de um ano não funcionarão para a moeda de um país, que precisa ser mais estável.
- Dinheiro fiduciário é dinheiro declarado dinheiro por decreto do governo, não por meio de um processo de mercado.
- O dinheiro fiduciário tem valor porque os impostos do governo são pagos por ele e é feito moeda legal para transações comerciais.
- O padrão-ouro e o Bitcoin são alternativas potenciais ao dinheiro fiduciário que provavelmente não levariam a tanta inflação.